มาลองดูตลาดหุ้นในภาพใหญ่กันนะครับ คลิกที่รูปเพื่อดูขนาดเต็ม (รูปของวันที่ 31 ก.ค. 2013)
หลังจากผ่านจุดต่ำสุดเมื่อปี 2008 ตลาดก็เข้าสู่ขาขึ้นครั้งใหญ่ 4 ปีกว่าที่ผ่านมา SET เพิ่มขึ้นถึง 312%
ขนาดตลาดยังขึ้นมาตั้ง 3 เด้ง! เราจึงได้เห็นว่า ทุกแนวทาง ทุกหลักการ หรือแม้แต่คนที่เล่นแบบมั่วๆไม่มีหลักการ (เก่งหรือเฮง?) ก็ได้กำไรกันถ้วนหน้า เพราะหุ้นส่วนใหญ่นั้นเคลื่อนไหวไปตามตลาดอยู่แล้ว
แต่ภาวะตลาดอย่างตอนนี้ (ซึ่งเริ่มตั้งแต่ต้นเดือน มิ.ย.) เรายังไม่ควรที่จะมุ่งทำกำไรให้ได้มากๆ หรือพอหุ้นตกก็รีบทุ่มเงินลงไปหมดหน้าตัก หรือยังคิดว่าจะกำไรง่ายๆเหมือนตอนต้นปี 2013
เพราะเริ่มมีหลายจุดที่ควรระวัง เช่น
1. หลายตัวดอยเริ่มจะดูสูงขึ้นเรื่อยๆ ซึ่ง Overhead Supply จะกดดันให้หุ้นขึ้นยากในระยะนี้
2. ราคาหุ้นส่วนใหญ่ยังไม่ได้อยู่ในจุดที่ ‘ถูก’ จริงๆ ทำให้ยังไม่เกิด Support หรือ Strong Rally มากนัก (ส่วนใหญ่จะเป็นการปล่อยให้หุ้นไหลลงไปเรื่อยๆก่อนมากกว่า)
3. งบการเงิน Q2 ก็อาจจะยังไม่สามารถช่วยให้หุ้นกลับมาแข็งแกร่งได้ บางตัวงบดีแต่ก็ลงต่อ เพราะตลาดมองแนวโน้มมากกว่างบที่เกิดขึ้นไปแล้ว
– บางตัวเริ่มเห็นการชะลอของ EPS และ Earning Growth ซึ่งอาจจะเกิดการ Adjusted P/E ให้เหมาะสมกับ Growth และธุรกิจจริงๆ (หลังจากที่ผ่านมา เทรดกันบนค่า p/e ที่บวกความคาดหวังสูง)
– ผลของกระแสการแจกหุ้นปันผล มีส่วนทำให้ EPS Growth ของหลายบริษัทน้อยลง ซึ่งในช่วงตลาดดีมักจะมองข้ามจุดนี้ไป แต่ถ้าเจอช่วงที่ตลาดหรือเศรษฐกิจไม่ดี ก็จะกลายเป็นว่าหุ้นนั้นแพงขึ้นโดยไม่จำเป็น
4. SET ขึ้นมา 312% ในเวลา 4 ปี และยังไม่เคยเกิดภาวะซบเซาเลย (น้ำท่วมก็สะดุดไปแค่ 1-2 เดือน)
และช่วงเวลาที่คนแห่เข้ามาลงทุนในตราสารใดมากเป็นพิเศษ ก็มักจะเป็นเวลาที่ตราสารนั้นทำดอยใหญ่เอาไว้ (อย่าลืมกระแสแห่เก็งกำไรทองคำ จนเกิดดอยทองครั้งใหญ่เมื่อปีก่อน)
ณ ตอนนี้ ผมมองว่าสิ่งสำคัญคือ พยายามรักษาเงินต้นและผลตอบแทนที่เราได้สะสมมาในช่วง 4 ปีที่ผ่านมาให้ดีที่สุด แล้วรอให้ตลาดกลับมาใหม่อย่างแข็งแรงอีกครั้งจริงๆ (ยึดหลักช้าแต่ชัวร์)
แน่นอนว่าในระยะยาว ตลาดและราคาหุ้นจะวิ่งไปตามพื้นฐานเศรษฐกิจของประเทศและบริษัทจดทะเบียน
แต่การที่เราจะไปสู่เป้าหมายระยะยาวได้นั้น เราก็ต้องสามารถเอาตัวรอดในระยะสั้นให้ได้ก่อนเช่นกัน…
‘Blog 35 : SET Cycle 2008 – 2013’
www.sarut-homesite.net
2 สิงหาคม 2013
ขอบคุณสำหรับบทความดี ๆ ครับ